由于新車降價頻繁、舊車殘值低，國內(nèi)電動車主們不知從何時開始習(xí)慣了自嘲為“韭菜”。然而，在“韭菜”這個詞的發(fā)源地股票市場，中國的新能源車企們最近可是實實在在地揚眉吐氣了一把。
行情有多好？以蔚來為例，假如一位去年10月購買ES6的車主當(dāng)時用車錢購買蔚來股票，那么現(xiàn)在這筆錢已經(jīng)不只是可以用來買車了，還能在北京三環(huán)買套房。
▲ 蔚來一年來股價走勢，數(shù)據(jù)來源：雅虎財經(jīng)
截止目前，有兩家中國企業(yè)已經(jīng)躋身世界車企市值排名前十，而且都主打新能源車型——排在第五的比亞迪和第七的蔚來。其中，蔚來股價更是從去年年底最低時的1.15美元到如今超過40美元，總市值一舉超過寶馬和通用，突破500億美元大關(guān)。
此外，同樣在美股上市的小鵬和理想也表現(xiàn)優(yōu)異，即使在周五隨大盤走勢有一定回落，上周整體股價也分別上漲超過80%和30%。兩家公司各自的市值均已超過200億美元。
邦老師看著自己在iPhone12上市前清倉蔚來，換來的至今還被套住的蘋果股票，不禁扼腕嘆息。而想必很多人內(nèi)心也都正蠢蠢欲動，一方面想要跟車把握機會，另一方面又擔(dān)心上車就跌，又被割韭菜。
股市有風(fēng)險，投資需謹慎，邦老師也無法告訴大家后續(xù)是漲還是跌。不過，股價飛漲背后的邏輯，依然是整個行業(yè)加速能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的大趨勢，以及人們對新興車企相比傳統(tǒng)企業(yè)更多的期待和想象。
要想考高分，就得學(xué)習(xí)努力。在最簡單的邏輯中，股價上漲離不開優(yōu)秀的公司業(yè)績。在剛剛過去的十月，造車新勢力們的成績單看上去確實對得起上漲的股價：
- 蔚來汽車交付新車5055輛，同比增長100.12%，月銷售量首次突破五千。前十個月累計銷售超過3萬臺，增速相比去年也實現(xiàn)了翻倍。
- 小鵬汽車10月新車交付3040輛，即使相比上個月下降了12%，同比依然增長229%。
- 理想汽車哪怕持續(xù)受到斷軸風(fēng)波的影響，依然完成交付3692輛理想ONE的不錯成績，連續(xù)3個月刷新單月交付記錄。
不過有經(jīng)驗的老股民心里都清楚，股價怎么樣和公司業(yè)績有關(guān)系，但不一定有特別大的關(guān)系。要知道，即使企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，股價依然節(jié)節(jié)攀升的“妖股”在股市上也并不鮮見。
拋開具體銷量，從國內(nèi)外最近市場動態(tài)來看，新能源企業(yè)們也著實有點像“風(fēng)口上的豬”——想不起飛都難。
中國新能源市場從崛起之初就一直與國家政策的變化息息相關(guān)：圍繞國家補貼、大城市限購等政策變化，市場經(jīng)歷了起起落落。正是11月初，兩項不同層面的新政出臺，讓新能源市場進一步升溫。
第一個是上海更嚴限行政策。政策規(guī)定，從11月2日起，每日7時至20時，上海外省市車牌的車輛禁止駛?cè)敫呒埽?021年五一小長假后，每日7時至10時、16時至19時，外牌車輛將直接被禁止駛?cè)肷虾?nèi)環(huán)道路。
這意味著對于在上海的外牌車主們來說，置換綠牌新能源車似乎成為了唯一的選擇。要知道，相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明常駐上海的外省市號牌小客車有167.4萬輛。
一時間，一家上海特斯拉店一上午銷量超過了80臺車，#上海新能源汽車銷量暴增#的話題沖上了微博熱搜。
更值得注意的是，有媒體探訪上海幾家熱門品牌門店發(fā)現(xiàn)，許多意向車主的年齡目測在35~40歲左右。這意味著最具購買力的社會人群也開始選擇新能源車，即使是被動受到政策推動，從長遠來看，起到的教育市場的作用不可謂不巨大。
幾乎在同期由國務(wù)院頒布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》則從頂層設(shè)計上進一步讓市場吃了顆定心丸——《規(guī)劃》提出，到2025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，超過500萬輛。而且動力電池、驅(qū)動電機、車用操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)需取得重大突破。
促進地方銷量井噴的限行政策和國家級全行業(yè)的利好政策，一小一大，一個微觀一個宏觀，雙重作用之下，再次點燃了投資者對新能源板塊的熱情，助推了股市的水漲船高。
國務(wù)院《規(guī)劃》不再僅僅只是執(zhí)行層面的補貼政策，而是對新能源市場配套發(fā)展做出了系統(tǒng)的規(guī)劃。政策公布當(dāng)天，寧德時代也創(chuàng)下股價新高，市值突破6000億大關(guān)。
國內(nèi)銷量、政策雙利好，海外投資環(huán)境也一片欣欣向榮。美國大選雖然充滿波折，華爾街卻早早開始了對特朗普下臺的“慶祝”：上周，標(biāo)普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)、道瓊斯指數(shù)分別累計上漲了7.3％和9％和6.9％，均創(chuàng)4月以來的最大周漲幅。
受整個大盤上漲的驅(qū)動，股價起飛的除了三家造車新勢力，其實還有通用汽車這樣的傳統(tǒng)汽車企業(yè)，甚至有股民在網(wǎng)上發(fā)出了這樣的疑惑：
而有了市值已經(jīng)漲到2個豐田的特斯拉這樣的超級對標(biāo)在前，華爾街的分析師們對中國造車新勢力展示出了非常樂觀的估計。以蔚來為例，此前花旗銀行已將對其的目標(biāo)價從33.2美元提升到46.4美元，維持“買入”評級。
美國大選幾乎塵埃落定，拜登擊敗“石油死忠”特朗普，更加“節(jié)能環(huán)保”的民主黨人重新執(zhí)掌白宮，帶來了更長期的利好：拜登此前承諾，將在上任后制定更加嚴格的燃油排放新標(biāo)準，恢復(fù)美國電動汽車全額稅收抵免，并計劃投資2萬億美元，在2030年之前在全美建設(shè)50萬個新的公共充電網(wǎng)點。這些利好政策，顯然給了美國投資人持續(xù)看好新能源的底氣。
▲ 曾任美國副總統(tǒng)的拜登，或?qū)⒀永m(xù)奧巴馬政府改善氣候變暖的努力
暴漲的股價必然會引起人們對泡沫的擔(dān)憂，在汽車行業(yè)也不乏市值縮水的先例，這其中既有最近幾年過的不太順利的福特，也包括市值曾經(jīng)超過700億美金，如今卻下跌超過30%的寶馬。
另一方面，相比估值已經(jīng)相對穩(wěn)定和理性的傳統(tǒng)車企，造車新勢力們想要延續(xù)股價上漲的態(tài)勢，需要賣車之外新的發(fā)展模式，給資本更大的想象空間。
如果單從銷量來看，除了特斯拉Model 3之外，10月國內(nèi)銷量最好的其實是突破2萬的宏光MINI EV和同樣超過五千臺的歐拉黑貓。在股價表現(xiàn)上，上汽和長城的表現(xiàn)卻都比不上比亞迪。而比亞迪即使在前10個月累計銷量同比下降15.98%的情況下，股價依然屢創(chuàng)新高，市值一舉突破了5000億人民幣。
這背后的邏輯，顯然是比亞迪在造車之外，在電池、芯片乃至鋰礦等一系列極長的產(chǎn)業(yè)鏈帶來的更加多元的業(yè)務(wù)綜合發(fā)力的結(jié)構(gòu)。從比亞迪近50%的收入來源于非汽車業(yè)務(wù)來看，也證明了它高漲的市值不僅僅靠造車來支撐。
▲ 比亞迪主營構(gòu)成，數(shù)據(jù)來源：同花順
此外，資本對特斯拉的期待也遠不僅僅只是單純的生產(chǎn)汽車，而是寄望于其在能源、自動駕駛以及整個車機軟件服務(wù)生態(tài)上創(chuàng)造比傳統(tǒng)汽車更大的想象空間。有了蘋果為代表的智能手機對功能手機取代的前車之鑒在前，市場期待著在汽車領(lǐng)域發(fā)生相同的變革，讓車企的盈利從簡單的硬件銷售向毛利潤更高的軟件生態(tài)服務(wù)上轉(zhuǎn)變。
因此，對于國內(nèi)的造車新勢力們來說，能否支撐目前的市場估值，除了保持銷量的良好增長，智能化和車聯(lián)網(wǎng)必然是更關(guān)鍵的賽道。正如有行業(yè)分析師指出的：“汽車行業(yè)的變革就是一場沒有終點的馬拉松。如果說過去10年最大的投資機會是智能手機和移動互聯(lián)網(wǎng)的話，那么未來10年會是智能電動車加上車聯(lián)網(wǎng)。”
■ 邦點評
作為個人消費者，依然要牢記投資需謹慎的道理。股市波動原因錯綜復(fù)雜，遠不是企業(yè)銷量創(chuàng)個記錄，股價就會上漲這么簡單。
最近暴漲的股價、攀升的估值并不能完全反映這些新能源企業(yè)未來的表現(xiàn)。堅持什么樣的投資理念，做出什么樣的投資決策，終究是每個人自己的選擇。
但從更宏觀層面來看，資本的青睞必然會為新能源市場注入更多的活力。長期來看，無疑有助于技術(shù)的進步和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。只希望在收獲資本層面的肯定之后，中國的造車新勢力們能好好利用機遇，走出更加高效、創(chuàng)新的發(fā)展路徑；為消費者創(chuàng)造更多智能、優(yōu)質(zhì)的電動產(chǎn)品。唯有這樣，才能不負“新勢力“之名，為百年汽車工業(yè)帶來更大的變化和革新。
